Lanzamiento de Dos Nuevos Índices de UdeSA para un Monitoreo de Alta Frecuencia de la Economía Argentina
La Universidad de San Andrés (UdeSA) ha introducido dos indicadores de alta frecuencia para ofrecer una visión más rápida y detallada de la situación económica y política en Argentina. Estos índices llegan en un momento en que el Ministerio de Economía, a pesar de la ausencia de una clara recuperación, busca consolidar la expectativa de que entre mayo y junio comenzarán “los mejores 18 meses para la economía argentina”.
- El “Nowcast” del PBI: Anticipando el Ritmo Económico Semanal
El primer indicador es un “nowcast” o pronóstico inmediato del Producto Bruto Interno (PBI) trimestral, diseñado para funcionar como un “termómetro” semanal de la “salud” económica. Su principal valor radica en su capacidad para anticiparse a los informes oficiales del INDEC, que presentan un significativo “rezago informacional gigante”. Según Paula Margaretic, directora del Centro de Estudios Cuantitativos en Negocios de UdeSA, la demora en Argentina es de 84 días, frente a solo 20 días en Estados Unidos.
A diferencia de las encuestas tradicionales (como el REM), el nowcast de UdeSA se actualiza automáticamente con cada nuevo dato, permitiendo “anticipar cambios bruscos de tendencia antes que el consenso del mercado”.
Resultados y Factores Clave del Nowcast (al 8 de Mayo):
Estimación Trimestral: La actividad económica del primer trimestre creció de forma marginal: apenas un 0,03% desestacionalizado respecto al trimestre anterior.
Influencia de Variables: El Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) fue el factor más relevante, explicando el 37% de la variación semanal. Le siguieron las Importaciones (15%) y los Despachos de cemento (11%). En el promedio de las últimas cuatro semanas, la preponderancia del EMAE alcanzó el 54,5%.
- El Índice EPU: Cuantificando la Incertidumbre de la Política Económica
Simultáneamente, UdeSA presentó el Índice EPU (Economic Policy Uncertainty), una herramienta que mide la “incertidumbre de la política económica en el país” con alta frecuencia. Su metodología consiste en rastrear artículos periodísticos que combinan los conceptos de economía, política e incertidumbre, logrando “traducir el ruido informativo en un indicador numérico comparable”.
Datos Recientes del EPU:
Mayo: El índice mostró una suba del 9,7% mensual, llegando a 143,5. Este incremento “sugiere un aumento en la incertidumbre económica”.
Volatilidad Histórica: La serie de los últimos 24 meses exhibe una fuerte tendencia a la volatilidad, con picos en septiembre de 2025 (246,1) y valles en octubre de 2024 (75,2), reflejando la “inestabilidad económica que caracteriza al país”.
La Cautela ante la Recuperación y Señales de Alerta en Abril
Las proyecciones optimistas del ministro Luis Caputo se apoyan en una leve recuperación en marzo, confirmada por mediciones privadas (Eco Go 0,8%, Analytica 0,9%, Equilibra 1%). Sin embargo, la cautela domina el análisis para el segundo trimestre. Fundación Capital advierte que “los primeros registros de abril vuelven a generar ciertas dudas”.
Indicadores Productivos y de Consumo en Desaceleración (Abril):
Producción: Los Despachos de cemento al mercado interno cayeron un 1,7% mensual (acumulando tres meses de baja) y la Producción automotriz disminuyó un 2,1%.
Consumo: Se observaron contracciones sin estacionalidad en la Recaudación real de IVA DGI (-0,5%) y el Patentamiento de autos (-7%). La excepción fue el patentamiento de motos, que creció un 3,9% por quinto mes consecutivo.
Ante la “magra evolución de la economía en el comienzo año y sin claros ‘drivers’ de crecimiento hacia delante”, los analistas ven obligatoria la revisión de proyecciones. El think tank de Martín Redrado, Fundación Capital, estima un crecimiento interanual “muy modesto” del 2% para 2026.
