Desde dicho anuncio, el mercado ha sumado más de USD 740 mil millones, según datos de CoinGecko. Paralelamente, el interés abierto en futuros perpetuos de distintos tokens alcanzó casi los USD 160 mil millones, su nivel más alto desde finales de octubre del año anterior, de acuerdo con Coinglass.
Los futuros perpetuos representan contratos sin una fecha de vencimiento fija y son el segmento más significativo del comercio de criptomonedas en cuanto a volumen. El interés abierto, que refleja la cantidad de contratos pendientes, actúa como un indicador del posicionamiento especulativo y del grado de exposición apalancada de los operadores.
El lunes, el aumento de precios llevó a la liquidación de más de USD 920 millones en posiciones cortas. Cuando un operador que había apostado por una caída necesita recomprar el activo para cerrar una operación en pérdida, esa recompra puede ejercer presión alcista sobre el precio.
El dinamismo del mercado no se limitó a las liquidaciones de cortos. El interés abierto siguió creciendo incluso después de estas, lo que indica que han ingresado nuevas posiciones apalancadas a medida que los bajistas abandonaban sus contratos.
Rachael Lucas, analista de BTC Markets, advirtió que un aumento rápido generalmente disminuye el interés abierto al eliminar posiciones del mercado. “Esta vez no fue así, lo que significa que las posiciones se están reponiendo de inmediato. Los operadores están aprovechando esta situación, en lugar de reducir el riesgo. Por eso, el próximo 5% en cualquier dirección será más rápido de lo que se espera”, afirmó.
El martes, el Bitcoin retrocedió a USD 85.100 tras haber alcanzado un incremento de casi el 8% durante la sesión estadounidense, llegando a USD 87.381, su valor más alto desde enero. La combinación de un precio en aumento, las liquidaciones de posiciones cortas y un mayor interés abierto aumenta la posibilidad de movimientos abruptos en cualquier dirección.
Caleb Lin, operador sénior de ventas de QCP Group, señaló que el principal riesgo surge cuando el apalancamiento crece más rápido que el mercado al contado, donde se compran y venden activos para entrega inmediata. “Un aumento en el interés abierto de perpetuidad es positivo cuando el precio al contado también lo acompaña. Cuando crece más rápidamente, el mercado se vuelve reactivo: una leve reversión desencadena liquidaciones de posiciones largas, lo que hace que los precios bajen y provoca un mayor desapalancamiento”, mencionó.
Lin indicó que este mismo mecanismo contribuyó a la escalada por encima de USD 83.000, cuando los vendedores en corto se vieron forzados a cerrar sus operaciones. “El apalancamiento alcista acumulado contra un punto débil genera condiciones similares a la inversa”.
El movimiento en los precios coincidió con un renovado interés por parte de capital institucional en Bitcoin y algunos tokens de menor tamaño. Los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado en Estados Unidos captaron USD 999 millones el lunes, el mayor flujo neto diario desde el 6 de octubre de 2025, cuando el activo superó los USD 126.000 y alcanzó su máximo histórico.
A pesar de las fuertes salidas de capital que sufrieron los ETF al inicio de la semana anterior, volvieron a registrar entradas el jueves y el viernes, atrayendo un total de USD 593 millones en esos días.
Las criptomonedas alternativas también se sumaron a esta recuperación. Zcash, un activo centrado en la privacidad, mostró un notable ascenso, y HYPE, el token nativo de la cadena de bloques Hyperliquid, alcanzó un máximo histórico.
A pesar de los logros recientes, Lucas expresó dudas sobre la posibilidad de que este movimiento se mantenga únicamente por la dinámica de las liquidaciones. “Las subidas repentinas llevan a un aumento en el precio, pero no generan inversores a largo plazo”, concluyó. La analista indicó que seguirá monitoreando la evolución de la demanda al contado en la próxima semana para evaluar si esta puede compensar las compras forzadas de aquellos que cerraron posiciones cortas.
