El análisis sugiere que la intención de Milei va más allá de simplemente comprometer a su gobierno con una política fiscal y monetaria rigurosa. Su objetivo es ‘atar al mástil’ no solo a su gestión, evitando así caer en la tentación de emitir dinero, sino también establecer límites para futuras administraciones en la Casa Rosada. ‘Está intentando atar no solo a su gobierno para evitar que caiga en la tentación de imprimir dinero, sino también amarrar al mástil a todos los futuros gobiernos’, sostiene la publicación.
La revista también destaca la notable disminución de la inflación en contraste con los niveles registrados durante la administración anterior, recordando que la inflación había llegado al 211% interanual en 2023. El Gobierno ha logrado reducir este indicador de manera significativa gracias a una estrategia centrada en el equilibrio fiscal y el control de la emisión.
Respecto a la reforma del BCRA, se argumenta que el objetivo es limitar anticipadamente el poder de las futuras administraciones de tomar decisiones que, aunque tentadoras en el corto plazo, pueden acarrear costos económicos en el futuro.
Sin embargo, el análisis también subraya las complejidades que enfrenta esta estrategia. Una de las preocupaciones principales se relaciona con la jerarquía jurídica de las nuevas limitaciones. Al ser una ley ordinaria, una mayoría parlamentaria futura podría modificarla o incluso derogar las restricciones, lo que cuestionaría la permanencia de este blindaje institucional.
Asimismo, la publicación expresa dudas sobre la viabilidad del programa económico más allá de mantener el equilibrio fiscal. Los mercados continúan observando la evolución de factores como las reservas internacionales, el régimen cambiario y las condiciones necesarias para alentar la inversión y garantizar el crecimiento sostenido a largo plazo.
El análisis establece una distinción entre la imposición de restricciones institucionales y la capacidad de la economía para crear condiciones que hagan estas restricciones sostenibles. La prohibición de financiar al Tesoro podría restringir una vía de emisión, pero no elimina por sí sola las tensiones que podrían surgir en otros aspectos de la política económica.
Así, el proyecto de reforma de la Carta Orgánica del BCRA se presenta como una de las medidas clave del oficialismo para la segunda parte del mandato. Tras haber cimentado su programa económico en el déficit cero y la eliminación de la emisión para financiar al Tesoro, Milei busca ahora institucionalizar estos principios de modo que condicionen a sus sucesores.
The Economist reconoce este esfuerzo de ‘atarse al mástil’, pero plantea una cuestión fundamental: el verdadero reto no será solo la aprobación de las nuevas restricciones, sino también lograr que persistan ante eventuales cambios políticos y que la economía mantenga el equilibrio fiscal suficientemente prolongado para que estas limitaciones sean efectivas.
